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[1]Controlling for relevant variables: Energy consumption and economic growth nexus revisited in an EGARCH-M (Exponential GARCH-in-Mean) model

控制相关变量：基于EGARCH-M模型对能源消耗和经济增长关系的研究

Song-Zan ,Chiou-Wei ,Zhen Zhu,Sheng-Hung Chen ,Sheng-Pin Hsueh

摘要：本文通过控制其他有关的经济变量对1965-2010年期间5个亚太地区国家或地区的能源消费与经济增长之间的关系进行实证研究。我们使用年度数据并采用双变量EGARCH-M模型（指数GARCH平均模型）（纳尔逊，1991年）在这篇文章中还考虑了指标：经济的不确定性、实际原油价格和实际汇率还有能源消耗和实际GDP。我们的实证证据表明，这些额外的变量对能源消耗和经济增长有显著的负效应。控制这些变量的影响后我们发现菲律宾的经济增长和能源消费之间存在双向格兰杰因果关系，新加坡的经济增长是能源消费的单向格兰杰原因，剩下的其他国家持中立性假说。

1变量和数据

样本：5个亚太发展中国家或地区（中国、新加坡、台湾、韩国、菲律宾）

时间：1965-2010年

数据：2011年的BP世界能源统计，全球数据库的世界发展指标，台湾AREMOS经济统计数据库系统

变量：实际GDP（Y），实际汇率（π），实际石油价格（oil），年能源消耗（EC）。 我们使用2000年的价格水平作为基期，所有数据都转换成自然对数进行分析。

被选取国家或地区的共同特征：他们代表亚太新兴发展市场，有相似经济发展水平的能源进口国，有能源密集的工业和运输，高度能源消耗和能源高度依赖于进口。

现状：（1）在这些地区的能源消耗增长快于其他地区；

（2）在这些样本国，中国的能源消耗最高，其次是韩国和台湾，此外，表2显示了1965年-2010年，5个国家的实际GDP增长速度，可以看出5个国家的GDP增长速度都高于世界经济增长速度（3.32%）；

（3）在经济体中,中国的GDP和能源消耗远远超过其他国家或地区。对于汇率,他们与其他国家或地区直接可比,但是他们的变化的标准差相对较大。非正态分布结果支持文章选择非正态分布的估计EGARCH-M模型。

2模型

使用单位根检验、协整检验和双变量EGARCH-M模型

注意：(1) 在研究经济增长和能源消费之间的关系时对相关经济变量的控制是非常重要的 (2)即使研究的各个国家具有高度的相似性，能源消耗与经济增长之间的关系是可以不同的。

3实证结果

（1）自身动量效应：滞后经济增长(ΔYt)变量在经济增长方程中和能源消费增长(ΔECt)变量能耗方程中测量自身的滞后效应,也就是自己的动量效应。

菲律宾和新加坡,滞后一期的经济增长(ΔDY-1)对经济增长有显著的积极影响

中国10%的水平下滞后一期的经济增长对经济增长有显著积极影响

韩国和台湾地区,经济增长的滞后效应是无关紧要的。

（2）能源消耗和经济增长的因果关系

实证结果支持新加坡的“保护假说”、菲律宾的“反馈假说”。对于新加坡，经济增长导致能源消耗，能源消耗对经济增长的影响并没有验证。对于菲律宾，经济增长和能源消耗是双向格兰杰原因。对于其他三个国家或地区,能源消耗和经济增长之间没有积极的联系,因此,实证结果支持了中立的假设。

（3）汇率、石油价格的影响

结果表明,更高的汇率倾向于明显阻碍菲律宾和台湾的能源消耗，汇率对能源消耗为消极影响。由于实际汇率是表达每美元作为当地货币,本币贬值降低了能源消耗,因为本币贬值增加能源成本。对新加坡的情况下,本币贬值对经济增长产生积极的影响,大概是因为贬值使出口产品价格下降，增加了竞争力。对其他国家的货币效应不显著。除了台湾地区石油价格对能源消费的影响实际上是正向的，对几乎所有国家来说，石油价格上涨往往对经济增长或能源消费的增长产生消极影响。对台湾的积极影响可能是由于台湾地区能源价格是由政府政策决定的。对中国而言,高油价降低经济增长和能源消耗增长。石油价格对经济增长和系数能源消耗都是显著消极影响

尽管并不是所有的结果都是相互一致国家,我们的实证结果支持这一概念石油价格降低了经济增长和能源消耗增长,减少不确定性经济和能源消费增长。关于经济增长和能源消费关系,我们的结果是部分不同过去工作在控制了其他变量的影响包括经济不确定性。我们的经验证据支持新加坡的“保护假说”和“中立韩国假说”。不同于之前的研究,我们的研究结果支持“反馈假说”和“中立假说”对菲律宾和台湾,分别。此外,我们的研究成果支持了“中立假说”对中国来说,

4政策建议和结论

我们的实证研究支持加入额外的外生变量到经济模型对于能源消耗和经济增长有重要的影响。我们发现，通常，对于所有被考虑的国家，经济增长和能源消费的不确定性对能源消费或经济有消极影响。此外，石油价格会降低经济增长和能源消费增长，我们还发现，汇率对能源消费和经济增长的有限消极影响。

本文的主要目的不是去显示这些变量是如何影响经济系统的，我们的目的是跟深层次的研究：我们可能证明额外的相关变量影响经济增长和能源消耗之间关系的估计。没有额外的变量和使用简单的双变量VAR框架，我们台湾经济假设的证据，新加坡和韩国中性假说，和经济增长对能源消耗的消极影响，当我们引入额外相关变量如石油价格，汇率和经济不确定性，对于能源消耗和经济增长的直接影响，我们发现新加坡是经济增长对能源消费的单向因果关系，菲律宾是双向因果关系。对于其他国家，在研究期间中立假说是正确的，即经济增长不是能源消耗的格兰杰原因，能源消耗也不是经济增长的格兰杰原因。这一结果与使用简单VAR模型估计的结果是不同的。我们的研究说明简单模型的双变量—经济增长和能源消耗是孤立的，可能导致错误的因果影响。因此当我们对经济增长和能源消耗之间的因果关系进行检验时考虑其他相关控制变量是非常重要的。

针对我们的实证结果，政策建议：除菲律宾以外，其他国家或地区实施节能政策并不太可能影响经济的增长，表明，对这些国家来说，适当的节能政策可以有效降低对能源和环境的高度依赖，同时不会阻碍经济增长。我们的实证研究为这些国家或地区采取节能政策提供了支持。

供稿人：秦贤（区域经济学2015级研究生）